Công ty Cổ phần Sản xuất Thương mại và Dịch vụ Ô tô PTM vừa công bố báo cáo tài chính quý II/2026 với kết quả kinh doanh sụt giảm mạnh. Trong bối cảnh thị trường ô tô Việt Nam cạnh tranh ngày càng gay gắt, doanh nghiệp phân phối thương hiệu MG ghi nhận doanh thu và lợi nhuận giảm sâu, phản ánh những khó khăn mà các nhà phân phối ô tô, đặc biệt là xe Trung Quốc, đang phải đối mặt.

Theo báo cáo, doanh thu thuần của PTM trong quý II/2026 đạt 146,3 tỷ đồng, giảm hơn 62% so với cùng kỳ năm 2025. Doanh số bán xe đi xuống khiến giá vốn hàng bán cũng giảm gần 62%, còn 126,7 tỷ đồng. Lợi nhuận gộp vì vậy chỉ đạt 21,7 tỷ đồng, thấp hơn hơn 66% so với cùng kỳ năm trước.

Đáng chú ý, hoạt động kinh doanh trong quý II ghi nhận khoản lỗ gần 7,4 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ năm 2025 vẫn lãi hơn 14,1 tỷ đồng. Sau khi khấu trừ các khoản chi phí, lợi nhuận sau thuế của PTM còn hơn 3,7 tỷ đồng, giảm trên 80% so với mức lãi ròng hơn 18,9 tỷ đồng đạt được cùng kỳ năm ngoái.

Lũy kế 6 tháng đầu năm 2026, doanh thu của PTM đạt hơn 331,1 tỷ đồng, giảm 52% so với cùng kỳ năm 2025. Lợi nhuận sau thuế chỉ còn hơn 4 tỷ đồng, giảm tới 87,62%. Tính đến ngày 30/6/2026, giá trị hàng tồn kho của doanh nghiệp vẫn ở mức hơn 140 tỷ đồng, cho thấy áp lực giải phóng hàng hóa vẫn rất lớn.

PTM bắt đầu phân phối thương hiệu MG tại Việt Nam từ năm 2020. Giai đoạn 2024 được xem là thời kỳ tăng trưởng mạnh nhất của doanh nghiệp khi hệ thống mở rộng lên khoảng 15 đại lý trên toàn quốc. Năm này, PTM ghi nhận doanh thu hơn 1.400 tỷ đồng cùng lợi nhuận sau thuế hơn 128 tỷ đồng.

Tuy nhiên, đà tăng trưởng không kéo dài. Bước sang năm 2025, lợi nhuận sau thuế giảm còn khoảng 45 tỷ đồng, thấp hơn 72% so với năm trước. Đến năm 2026, tình hình tiếp tục kém khả quan khi sau nửa đầu năm doanh nghiệp chỉ đạt hơn 4 tỷ đồng lợi nhuận, giảm mạnh so với giai đoạn đỉnh cao.

Thị trường ô tô Việt Nam hiện được đánh giá là một trong những thị trường cạnh tranh quyết liệt nhất khu vực. Các chương trình ưu đãi, giảm giá diễn ra liên tục giữa nhiều thương hiệu đến từ Trung Quốc, Nhật Bản, Hàn Quốc và châu Âu nhằm kích cầu tiêu dùng. Điều này giúp người mua có nhiều lựa chọn hơn nhưng đồng thời khiến biên lợi nhuận của các đại lý ngày càng thu hẹp. Trong khi đó, chi phí tài chính, chi phí vận hành và chi phí duy trì hệ thống phân phối vẫn ở mức cao, tạo áp lực lớn lên kết quả kinh doanh.

Đối với các thương hiệu ô tô Trung Quốc, thách thức còn lớn hơn khi mức độ nhận diện và niềm tin của người tiêu dùng vẫn cần thêm thời gian để cải thiện. Dù liên tục đưa ra các chương trình ưu đãi, nhiều mẫu xe vẫn gặp áp lực cạnh tranh trước các đối thủ đã có chỗ đứng trên thị trường.

Trong nhóm các thương hiệu ô tô Trung Quốc tại Việt Nam, MG vẫn được xem là cái tên có doanh số tốt nhất. Theo số liệu từ hãng, lũy kế từ năm 2020 đến hết ngày 30/6/2026, MG đã bán khoảng 40.000 xe tại Việt Nam. Hiện thương hiệu này sở hữu gần 10 mẫu xe thuộc nhiều phân khúc khác nhau, trong đó không ít sản phẩm thường xuyên được điều chỉnh giá sau thời gian ngắn ra mắt nhằm tăng sức cạnh tranh. Nhiều mẫu xe của MG hiện có mức giá thuộc nhóm thấp nhất phân khúc.

Dù vậy, áp lực tồn kho vẫn chưa được giải quyết triệt để. Đến quý II/2026, nhiều đại lý vẫn còn lượng xe sản xuất từ năm 2024. Để đẩy hàng, một số mẫu xe được giảm giá từ 200-250 triệu đồng. Tuy nhiên, sức mua chưa cải thiện rõ rệt khiến trong nửa đầu năm 2026 đã có một số đại lý MG phải thu hẹp quy mô hoặc dừng hoạt động.

Trước đó, vào tháng 7/2023, MG từng công bố kế hoạch xây dựng nhà máy sản xuất, lắp ráp ô tô tại Việt Nam trong năm 2024, hướng tới mục tiêu doanh số khoảng 100.000 xe mỗi năm trong vòng 5 năm và lọt vào nhóm ba thương hiệu ô tô bán chạy nhất thị trường. Tuy nhiên, diễn biến thực tế của thị trường cho thấy mục tiêu này đang đối mặt không ít thách thức.

Hiện MG có hơn 30 đại lý trên cả nước. Nếu doanh số toàn hệ thống chỉ đạt khoảng 10.000 xe mỗi năm, bình quân mỗi đại lý bán khoảng 25 xe mỗi tháng. Với biên lợi nhuận ngày càng thu hẹp, doanh thu dịch vụ sau bán hàng chưa đủ lớn và chi phí vận hành không ngừng gia tăng, việc duy trì hiệu quả kinh doanh sẽ là bài toán khó. Trong bối cảnh ngay cả thương hiệu ô tô Trung Quốc có doanh số cao nhất cũng đang chịu nhiều áp lực, các hãng có quy mô bán hàng nhỏ hơn được dự báo sẽ còn đối mặt với thách thức lớn hơn trong thời gian tới.